Le protocole Curve se positionne comme une solution permettant d’échanger des stablecoins avec un taux optimal et des frais réduits. Explorons cette plateforme de plus près.
Sommaire
C’est quoi Curve ?
Curve, une plateforme basée sur Ethereum, spécialisée dans les stablecoins, offre des frais minimes (0,04%) et réduit le slippage. Les fournisseurs de liquidités bénéficient d’une absence quasi totale d’impermanent loss.
Le développement a débuté en septembre 2019 et a été déployé sur le mainnet d’Ethereum en décembre de la même année. Le protocole a été lancé sans jeton propre, prévente ou financement public. Michael Egorov, cofondateur de NuSypher, a principalement réalisé le développement du protocole.
Le fonctionnement de la plateforme
Le protocole Curve est basé sur les Liquidity Pools, à l’instar d’Uniswap ou Balancer.
Plutôt que d’échanger directement les jetons entre eux, les utilisateurs effectuent des transactions via un contrat intelligent. Ce dernier récupère l’actif à échanger et renvoie l’actif souhaité par l’acheteur selon le taux de change en vigueur.
Par exemple, pour convertir 200 DAI en USDC, l’utilisateur envoie ses DAI au protocole. En retour, le protocole lui renvoie la quantité correspondante d’USDC, prélevée dans la pool USDC, en respectant le taux de change actuel. Les DAI de l’utilisateur sont quant à eux déposés dans la pool DAI de Curve.
Notre avis sur les rendements proposés par la plateforme Curve
Une particularité de Curve est qu’il place les liquidités inutilisées sur Compound. Cela permet de générer des intérêts supplémentaires qui sont également partagés entre les fournisseurs de liquidités.
En plus de cette collaboration avec Compound, le protocole Curve a récemment établi un partenariat avec iEarn. À rappeler, iEarn est une plateforme qui optimise les rendements en équilibrant automatiquement vos stablecoins entre les protocoles offrant les meilleurs taux.
Ainsi, Curve offre une opportunité de rendement double en exposant les fonds aux intérêts générés par Compound ou iEarn, tout en bénéficiant des frais de transactions.
Focus sur la crypto native de la plateforme : le CRV
Lors de son lancement initial, Curve ne possédait pas de token propre. Toutefois, une évolution est prévue avec l’introduction prochaine du jeton CRV. Son déploiement est imminent, comme indiqué sur le site officiel de Curve pour le début du mois d’août.
Quelle utilité dans CRV ?
Dans l’univers de la DeFi, ce jeton se distingue en permettant aux détenteurs d’exercer leur influence sur les décisions du protocole. En somme, il s’agit d’un tout nouveau jeton dédié à la gouvernance.
Par ailleurs, le site officiel de Curve souligne d’autres fonctionnalités :
- Un système de gouvernance basé sur des votes pondérés dans le temps,
- Un mécanisme de capture de la valeur visant à promouvoir certains pools,
- Un mécanisme de verrouillage qui récompense les fournisseurs de liquidité à long terme,
- Une possibilité future de burn, sous réserve d’approbation par la gouvernance.
Allocation de la supply
Une allocation totale de 3,3 milliards de jetons CRV sera mise en place, avec une répartition équitable prévue pour les fondateurs, les employés et les affiliés. Les actionnaires recevront 31% des jetons, sous réserve d’une période de blocage de 2 à 4 ans. Les employés bénéficieront de 3% des jetons, soumis à un blocage de 2 ans. Une réserve de 5% sera prévue pour les urgences, avec une destruction potentielle si elle n’est pas utilisée.
Enfin, les 61% restants seront distribués aux fournisseurs de liquidité du protocole grâce à un processus bien établi : le liquidity mining.
Pour conclure notre avis sur Curve en 2023
Curve, un protocole très apprécié par la communauté DeFi, a conquis de nombreux utilisateurs. Il a également passé l’audit de Trail of Bits et son fondateur a choisi d’adopter le langage de smart contract Vyper pour minimiser les erreurs.
Selon lui, cette approche réduit considérablement les risques d’erreurs du développeur, qui sont plus fréquentes que les erreurs du compilateur pouvant être facilement corrigées avec des tests approfondis.
Pour les utilisateurs qui souhaitent échanger des stablecoins, Curve se positionne comme la plateforme idéale. Elle offre une quasi-absence de slippage (principal défaut des DEX) et des frais extrêmement bas. En tant qu’utilisateur, vous bénéficiez d’une réduction des risques car l’interaction est limitée à la durée d’une transaction.
Cependant, Curve présente un certain risque systémique pour les fournisseurs de liquidité. En plus d’être exposés aux éventuelles vulnérabilités, leurs fonds sont également déposés sur Compound, ce qui les expose aux failles potentielles de ce protocole. Les interconnexions, qui sont actuellement un atout, pourraient se transformer en faiblesses à l’avenir.
