Bien qu’ambitionnant de révolution le marché des crypto monnaies en proposant de lui apporter un stablecoin décentralisé, Luna s’est vite retrouvée pris dans une spirale infernale. Retour en détails sur le projet qui a mis fin au bull market de 2021.
Sommaire
Qu’est-ce que la crypto Luna ?
Le jeton LUNA est la crypto-monnaie utilisée sur la blockchain Terra, développée par l’équipe de Terra.money. Son but était de créer un stablecoin algorithmique décentralisé. Le document technique a été rédigé par Do Kwon, avec l’assistance d’Evan Kereiakes, Marco Di Maggio et Nicholas Platias.
Un stablecoin est une cryptomonnaie conçue pour maintenir un prix stable, peu volatil, tel que le dollar américain tokenisé (USDT) de Tether, l’USD de Circle (USDC) ou encore l’USD de Binance (BUSD). Généralement, il s’agit d’un jeton créé sur une blockchain et indexé directement sur une devise.
Bien que le dollar américain domine actuellement le marché des stablecoins, quelques initiatives visent à apporter de la diversité, telles que le PAX GOLD indexé sur l’once d’or ou le STASIS EURO indexé sur l’euro. Terra se distingue en faisant partie de ces initiatives, en permettant la synthèse de stablecoins et en innovant grâce à sa décentralisation.
Terra se focalise sur deux besoins cruciaux :
- D’abord, répondre à la demande de stablecoins, des devises numériques adossées à une monnaie légale, afin d’éviter la volatilité du marché.
- Ensuite, satisfaire l’idéologie inhérente aux cryptomonnaies, prônant la décentralisation absolue et l’élimination du besoin de tiers de confiance grâce au principe « ne pas faire confiance, mais vérifier ».
Comparées à des entreprises privées et centralisées telles que Tether et Circle, les solutions de Terra se distinguent en proposant des stablecoins algorithmiques décentralisés, offrant une résistance accrue contre la censure.
Le fonctionnement et l’utilité de Luna
Le LUNA joue un rôle crucial dans l’écosystème développé par Terra.money, étant la pierre angulaire de tout le système. Le Réseau Terra repose sur un consensus de preuve d’enjeu, ce qui confère au LUNA une importance vitale.
Le LUNA peut être mis en jeu de deux manières : en devenant directement un validateur ou en déléguant ses jetons à un validateur existant. L’application Terra Station facilite le processus de mise en jeu. Bien que le nombre de validateurs se limitent actuellement à 133, le réseau Luna est encore en pleine croissance. Il faudra prévoir une période de 21 jours pour retirer ses jetons mis en gage. Une pratique courante dans l’écosystème Cosmos, qui vise à renforcer sa sécurité.
Le LUNA est la seule ressource permettant de créer des actifs tels que l’UST, l’EUT, le JPT, et autres. Cela fait du LUNA une pièce incontournable pour utiliser le Stablecoin Terra.
Il est donc essentiel d’évaluer les forces et les faiblesses de ce système afin de se forger une opinion. Terra offre une solution décentralisée en proposant une variété de stablecoins. La garantie de la période de 21 jours vise à assurer la stabilité du système.
La spirale infernale du projet
Au début du mois de mai 2022, Luna a été confrontée à une crise majeure. Sa valeur a subi une chute drastique. Mais pourquoi le cours de la crypto Terra a-t-il connu cette baisse spectaculaire ? Plusieurs raisons expliquent cela.
Terra regroupe différentes cryptomonnaies, notamment le stablecoin TerraUSD (UST) qui maintient la parité avec le dollar. Ainsi que la crypto Luna, spécifique au réseau. Ces deux cryptomonnaies sont étroitement liées. Lorsque le TerraUSD valait plus de 1 $, des jetons Luna étaient détruits afin d’accroître l’offre de TerraUSD. De même, lorsque le TerraUSD valait moins de 1 $, des jetons Luna étaient achetés. Cette forte interconnexion crée naturellement un risque accru de chute des cours en période de crise. C’est précisément ce qui s’est produit dans l’univers des cryptomonnaies en début d’année 2022, entraînant une baisse considérable des cours.
De plus, Anchor, l’un des protocoles majeurs du réseau Terra, est ce qu’on appelle un protocole de prêt. Les utilisateurs ont la possibilité d’emprunter en fournissant des cryptoactifs en tant que garantie. Si la valeur de cette garantie diminue et se rapproche du montant emprunté, Anchor procède à une liquidation en vendant la garantie. Par conséquent, lorsque le cours de la crypto Luna est passé de 70 $ à moins de 1 centime en quelques jours seulement, la plupart des prêts effectués en déposant des Luna en garantie ont été déclarés en défaut de paiement. Résultat : environ 1 milliard de dollars ont été liquidés sur ce protocole au mois de mai 2022.
Depuis, le projet reste silencieux et se trouve loin du top 100 des crypto monnaies les plus capitalisées.
