Si vous envisagez d’investir dans le Tether, cet article vous présente tout ce qu’il faut savoir sur cette cryptomonnaie, ainsi que notre avis sur le sujet.
Sommaire
C’est quoi le stablecoin Tether ?
Le Tether, symbolisé par USDT est un stablecoin dont la valeur est adossée à celle du dollar américain. Créé en 2014, il occupe une place centrale dans l’écosystème des crypto-actifs : son cours reste toujours très proche de 1$, offrant ainsi une protection rapide contre la volatilité du marché sans devoir échanger ses crypto-actifs contre une monnaie fiduciaire.
L’USDT appartient à la famille des stablecoins, qui sont des actifs dont la valeur reflète celle d’une monnaie fiduciaire. C’est précisément cette valeur stable qui différencie l’USDT des autres crypto monnaies.
En fait, l’USDT a été le tout premier stablecoin. Il dominait le marché en 2020 avec environ 75% des utilisations et un volume quotidien moyen d’échanges atteignant les 75 milliards de dollars.
En septembre 2021, l’USDT figurait à la cinquième place parmi les cryptomonnaies les plus capitalisées du marché, avec une capitalisation boursière de 65 milliards de dollars.
Tether suscite régulièrement des controverses, notamment en ce qui concerne ses réserves fractionnaires censées garantir la valeur de l’actif.
La technologie derrière le stablecoin
Son principe de collatéralisation par réserve est simple : chaque USDT créé correspond à un dollar (USD) détenu sur le compte en banque de Tether Limited, la société associée. Ainsi, pas besoin de mécanismes complexes comme ceux utilisés par les stablecoins décentralisés tels que MakerDAO. Le prix de l’USDT est maintenu grâce à un équilibre entre l’offre et la demande, avec Tether Ltd maintenant une demande constante à 1$. Bien que cette solution soit centralisée, elle permet une mise en place rapide et une évolution flexible en fonction des besoins. Cependant, sa crédibilité dépend de la confiance que les utilisateurs accordent aux réserves en dollars correspondant aux unités de USDT en circulation.
À noter que Tether est étroitement lié à sa société mère, Bitfinex. Faute de partenaire bancaire disponible, Bitfinex était incapable de traiter les transactions en dollars pour ses clients. Le Tether a donc été conçu comme une alternative pour permettre aux clients d’entrer ou de sortir du marché sans rester exposés au Bitcoin.
Les dates importantes de Tether (USDT)
- En 2012, JR Willett avait déjà posé les bases de Tether en envisageant la possibilité de créer des monnaies supplémentaires via de nouvelles couches sur le protocole Bitcoin.
- En juillet 2014, Realcoin fait son apparition, étant en fait le prédécesseur direct de Tether. Les premiers tokens sont émis sur la blockchain de Bitcoin dès octobre 2014. À la fin de cette même année, Realcoin devient officiellement Tether.
- En 2015, la plateforme de crypto-trading Bitfinex, l’une des plus importantes sources d’échanges de Bitcoin au monde, ajoute l’USDT à son répertoire. Cette décision fait naître une première polémique lorsque des liens entre Bitfinex et Tether sont dévoilés, jetant un voile sur la neutralité supposée de la plateforme.
- En 2018, l’USDT représente près de 80 % des transactions en Bitcoin, suscitant ainsi d’autres polémiques, notamment des soupçons de manipulation des prix du Bitcoin.
- En 2019, le procureur général de l’État de New York intenta une action en justice contre Bitfinex, les accusant d’utiliser les réserves d’USDT pour couvrir leurs pertes. Cette affaire a été largement commentée dans le monde des cryptomonnaies.
Avantage d’utiliser Tether (USDT)
Pour les investisseurs en crypto-actifs, l’USDT offre un avantage clé : une exposition à la valeur du dollar américain. C’est une solution rapide et pratique, qui présente également des avantages pour les plateformes d’échanges. Elles évitent ainsi la gestion de la réglementation stricte liée au dollar.
Un autre avantage pour les investisseurs est la possibilité de se prémunir rapidement contre la volatilité. Nottament en revendant par exemple contre une monnaie fiduciaire comme l’euro. De cette manière, ils peuvent éviter de déclencher des charges fiscales. On retrouve de nombreux autres avantages à Tether :
- L’USDT est indexé sur le dollar, ce qui le protège de la volatilité des cryptomonnaies.
- Il est rapide et pratique pour les paiements en ligne.
- Les transactions sont bon marché et sans frais.
- C’est le stablecoin le plus utilisé et capitalisé.
- Il s’intègre facilement aux plateformes d’échanges.
Les inconvénients de Tether
- Les audits complets concernant la garantie promise par Tether entre ses jetons et ses réserves bancaires font défaut.
- Tether n’est pas décentralisée, étant entièrement dépendante de la Bitfinex.
- Tether a été utilisé à plusieurs reprises pour des transactions sujettes à controverse (manipalution de marché).
- Ce n’est pas une crypto anonyme, ce qui signifie qu’une confidentialité totale n’est pas assurée.
Le lien étroit avec Bitfinex qui met en danger Tether
Au fil des années, de nombreux événements ont remis en question les assurances de Tether. Les demandes d’audits indépendants sont restées sans réponse. Les fonds, eux, sont stockés auprès d’une banque plutôt anonyme située aux Bahamas. Tout cela suscite une certaine prudence chez les investisseurs.
Une preuve que les réserves de Tether ne correspondent pas à la réalité pourrait entraîner une probable chute des valorisations du marché. Ainsi qu’une perte de confiance, amplifiée par les médias grand public.
En premier lieu, une baisse de confiance du public se refléterait dans la valorisation du Tether. Car le prix de l’actif est un indicateur de la capacité de Tether à garantir ses réserves. Tant que l’USDT reste à un dollar, le marché estime que cette capacité est solide. Cependant, des doutes émergeraient si le prix chutait.
Souvenez vous qu’en avril 2017, Tether avait annoncé qu’elle ne pouvait pas effectuer de dépôts et de retraits via son partenaire bancaire taïwanais. Rendant complexe voire impossible la conversion d’un USDT en USD. Cette annonce avait provoqué une volatilité anormale du cours du l’USDT. À l’origine de ce blocage, plusieurs banques américaines, dont Wells Fargo, qui ne souhaitaient plus entretenir de relation avec Tether en tant que client. Bien qu’un procès ait été intenté entre Tether et Wells Fargo, il a été finalement classé sans suite.
Malgré une confiance érodée, les investisseurs sont retournés vers l’USDT après une brève période de panique sur les marchés. Ils avaient besoin d’un stablecoin pour sécuriser leurs positions. Depuis lors, l’actif se maintient autour de sa valeur cible d’un dollar.
Vers quel stablecoin se tourner si l’USDT n’est pas fiable ?
Certains exchanges ont essayé de proposer des alternatives au Tether. La plateforme Binance a lancé son projet « Vénus » avec un stablecoin appelé Vai, mais son adoption peine à décoller.
Dans le même esprit, Circle et Coinbase se sont associés pour créer l’USDC en concurrence avec le Tether. L’USDC a rapidement trouvé un public parmi la communauté Ethereum en complément du stablecoin décentralisé DAI. Peu à peu, les volumes se rapprochent de ceux de l’USDT.
Voici une liste des stablecoins considérés comme fiables en 2023 :
- USD Coin (USDC)
- DAI
- Binance USD (BUSD)
Notre avis sur Tether (USDT)
Alors, quel avis retenir sur Tether dans ce contexte ? Malgré tout, cette crypto-monnaie présente des avantages indéniables en offrant une protection rassurante contre la volatilité des marchés.
On pourrait presque dire que l’USDT est désormais trop gros pour se ramasser. Mais ça n’a pas empêché des projet évalués à plus de 40 milliards de dollars de toucher 0 en 24h. On se souvient trop bien du stablecoin UST de Terra. Le marché dans son ensemble semble préférer fermer les yeux sur les faiblesses du modèle de Tether. Certains observateurs cyniques pourraient même établir un parallèle facile avec le modèle économique classique basé sur la gestion de la dette.
Avec des réserves financières confortables, Tether ne se laissera pas facilement détrôner.
F.A.Q.
Les tokens Tether sont des jetons numériques créés sur plusieurs blockchains de premier plan.
Chaque token est adossé à 100 % à nos réserves, qui comprennent des devises traditionnelles et des équivalents de trésorerie, ainsi que d’autres actifs et créances.
Ce sont des actifs qui circulent sur la blockchain aussi facilement que d’autres devises numériques, mais ils sont liés à des monnaies du monde réel sur une base de 1 pour 1.
Les tokens Tether permettent aux entreprises, y compris les échanges, les portefeuilles, les processeurs de paiement, les services financiers et les distributeurs automatiques, d’utiliser facilement des monnaies fiduciaires sur les blockchains.
Et évidement, n’importe quel particulier.
